سنقوم في هذا التقرير
بمقارنة ما بين النقد المتداول خارج الجهاز المصريCurrency
in Circulation outside the Banking system (C)،
والودائع تحت الطلب بالعملة المحلية Demand Deposit in local
currency (D) في مصر خلال الفترة (يونيو 2009: يونيو
2020)
فمع التقدم في أدوات التكنولوجيا
المالية أصبح طلب النقود في صورتها النقدية (كاش) في تناقص مستمر، إذ يستخدم
الأفراد عادة بطاقات الصراف الآلي لتسوية المعاملات المالية المختلفة، سواء
استخدام بطاقة ائتمانية Credit Card،
والذي يتيحه البنك للأفراد في صورة رصيدًا اضافيًا أو قرضًا صغيرًا محدد المدة، أو
استخدام بطاقات الخصم المباشر Debt Card، وهي بطاقات مربوطة بحسابات سواء كانت حسابات جارية أو ادخارية.
وبناء على ما سبق، فقد
تراجعت نسبة ما يفضل الأفراد الاحتفاظ به من النقود إلى إجمالي الودائع تحت الطلب Currency
to Deposit Ratio (α).
فزيادة D مقارنة بـ C
تؤدي إلى انخفض (α)، وبالتالي زيادة عرض النقود M بشكل مضاعف، بسبب أثر
مضاعف النقود Money Multiplier
شكل رقم (1)
المصدر: بالاعتماد على
بيانات جدول رقم (1)
ماذا عن هذه النسبة في
مصر؟ هل في تزايد أم في تناقص؟
في مصر،
مع تطور استخدام أدوات التكنولوجيا المالية Fintech، تراجعت نسبة تفضيل النقود لصالح تفضيل الودائع تحت الطلب أو
الحسابات الجارية. لكن يظهر الشكل أنه لازال العملة المتداولة خارج الجهاز المصرفي
أعلى من الودائع تحت الطلب، فعلى سبيل المثال في عام 2019 بلغت قيمة العملة
المتداولة خارج الجهاز المصرفي نحو 487.2 مليار جنيه، مقارنة بودائع تحت الطلب بلغت
نحو 436.3 مليار جنيه.
شكل
رقم (2)
المصدر: بالاعتماد على
بيانات جدول رقم (1)
ويظهر مؤشر النقود
المتداولة/ الودائع تحت الطلب، تراجع مستمر وهذا ما يعكسه الاتجاه العام كما في
شكل رقم (2)، مع ارتفاع هذا المؤشر في وقت الأزمات، أي تفضيل الأفراد الاحتفاظ
بالنقود في صورة كاش مقابل الاحتفاظ بها في البنوك، وهذا ما يظهر مثلا في عام
2009، العام التالي للأزمة المالية العالمية 2008، حيث وصلت قيمة المؤشر لنحو 2.5%
وهي اعلى نسبة وصل لها المؤشر في السنوات الأخيرة، ثم ارتفع خلال الفترة 2011:
2013، وهي الأيام التي شهدت ثورة يناير وما تلاها من عدم استقرار سياسي
واقتصادي. ثم اخذ المؤشر في الاتجاه
التنازلي، ولكنه ارتفع بين يونيو 2019 ويونيو 2020، نتيجة لتخوف الأفراد من أزمة كورونا،
وتفضيلهم الاحتفاظ بالنقود خارج الجهاز المصرفي.
جدول
رقم (1)
العملات
المتداولة خارج الجهاز المصرفي والودائع تحت الطلب (يونيو 2009-يونيو 2020)
|
Currency in
circulation outside the banking system |
Demand deposits in
local currency++ |
C/D |
|
|
2009 |
126268 |
48836 |
2.59 |
|
2010 |
135209 |
78831 |
1.72 |
|
2011 |
167887 |
80820 |
2.08 |
|
2012 |
194027 |
80483 |
2.41 |
|
2013 |
241011 |
103089 |
2.34 |
|
2014 |
270856 |
139698 |
1.94 |
|
2015 |
292699 |
206366 |
1.42 |
|
2016 |
346853 |
226082 |
1.53 |
|
2017 |
419058 |
288369 |
1.45 |
|
2018 |
438857 |
381717 |
1.15 |
|
2019 |
487233 |
436329 |
1.12 |
|
2020 |
602732 |
482010 |
1.25 |
Source: CBE, Data base, at: https://www.cbe.org.eg/_layouts/15/WopiFrame.aspx?sourcedoc={F3BD31ED-F0D8-4621-AAAE-7E1BF2DAC7C1}&file=Financial%20%20and%20Monetry%20Sector%20219.xlsx&action=default
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق