تراجع النقد المتداول خارج الجهاز المصرفي لصالح الودائع تحت الطلب بالاقتصاد المصري

 

سنقوم في هذا التقرير بمقارنة ما بين النقد المتداول خارج الجهاز المصريCurrency in Circulation outside the Banking system (C)، والودائع تحت الطلب بالعملة المحلية Demand Deposit in local currency (D) في مصر خلال الفترة (يونيو 2009: يونيو 2020)

فمع التقدم في أدوات التكنولوجيا المالية أصبح طلب النقود في صورتها النقدية (كاش) في تناقص مستمر، إذ يستخدم الأفراد عادة بطاقات الصراف الآلي لتسوية المعاملات المالية المختلفة، سواء استخدام بطاقة ائتمانية Credit Card، والذي يتيحه البنك للأفراد في صورة رصيدًا اضافيًا أو قرضًا صغيرًا محدد المدة، أو استخدام بطاقات الخصم المباشر Debt Card، وهي بطاقات مربوطة بحسابات سواء كانت حسابات جارية أو ادخارية.

وبناء على ما سبق، فقد تراجعت نسبة ما يفضل الأفراد الاحتفاظ به من النقود إلى إجمالي الودائع تحت الطلب Currency to Deposit Ratio (α).

فزيادة D مقارنة بـ C تؤدي إلى انخفض (α)، وبالتالي زيادة عرض النقود M بشكل مضاعف، بسبب أثر مضاعف النقود Money Multiplier

شكل رقم (1)

المصدر: بالاعتماد على بيانات جدول رقم (1)

ماذا عن هذه النسبة في مصر؟ هل في تزايد أم في تناقص؟

في مصر، مع تطور استخدام أدوات التكنولوجيا المالية Fintech، تراجعت نسبة تفضيل النقود لصالح تفضيل الودائع تحت الطلب أو الحسابات الجارية. لكن يظهر الشكل أنه لازال العملة المتداولة خارج الجهاز المصرفي أعلى من الودائع تحت الطلب، فعلى سبيل المثال في عام 2019 بلغت قيمة العملة المتداولة خارج الجهاز المصرفي نحو 487.2 مليار جنيه، مقارنة بودائع تحت الطلب بلغت نحو 436.3 مليار جنيه.

شكل رقم (2)

المصدر: بالاعتماد على بيانات جدول رقم (1)

ويظهر مؤشر النقود المتداولة/ الودائع تحت الطلب، تراجع مستمر وهذا ما يعكسه الاتجاه العام كما في شكل رقم (2)، مع ارتفاع هذا المؤشر في وقت الأزمات، أي تفضيل الأفراد الاحتفاظ بالنقود في صورة كاش مقابل الاحتفاظ بها في البنوك، وهذا ما يظهر مثلا في عام 2009، العام التالي للأزمة المالية العالمية 2008، حيث وصلت قيمة المؤشر لنحو 2.5% وهي اعلى نسبة وصل لها المؤشر في السنوات الأخيرة، ثم ارتفع خلال الفترة 2011: 2013، وهي الأيام التي شهدت ثورة يناير وما تلاها من عدم استقرار سياسي واقتصادي.  ثم اخذ المؤشر في الاتجاه التنازلي، ولكنه ارتفع بين يونيو 2019 ويونيو 2020، نتيجة لتخوف الأفراد من أزمة كورونا، وتفضيلهم الاحتفاظ بالنقود خارج الجهاز المصرفي.

جدول رقم (1)

العملات المتداولة خارج الجهاز المصرفي والودائع تحت الطلب (يونيو 2009-يونيو 2020)

	Currency in circulation outside the banking system	Demand deposits in local currency++	C/D
2009	126268	48836	2.59
2010	135209	78831	1.72
2011	167887	80820	2.08
2012	194027	80483	2.41
2013	241011	103089	2.34
2014	270856	139698	1.94
2015	292699	206366	1.42
2016	346853	226082	1.53
2017	419058	288369	1.45
2018	438857	381717	1.15
2019	487233	436329	1.12
2020	602732	482010	1.25

Source: CBE, Data base, at: https://www.cbe.org.eg/_layouts/15/WopiFrame.aspx?sourcedoc={F3BD31ED-F0D8-4621-AAAE-7E1BF2DAC7C1}&file=Financial%20%20and%20Monetry%20Sector%20219.xlsx&action=default

 

كيف تعزز التكنولوجيا المالية- الفينتك من زيادة الإقراض غير المصرفي؟

تلعب التكنولوجيا المالية Fintech دورًا متزايدًا في نمو الإقراض غير المصرفي، وتتمثل التكنولوجيا المالية في زيادة الابتكارات المالية وقدرة المؤسسات غير المصرفية على منح الاقتراض، وتسهل التكنولوجيا المالية المدفوعات للأفراد والشركات مثل Venmo, Apple Pay, Square.

تجارب دولية

•         ساهمت التكنولوجيا المالية في زيادة الشمول المالي بدولتي الهند وكينيا ومصر

1)    الهند

بعد البنوك عن العملاء في المناطق النائية، فرض على البنوك إنشاء 25% من أفرع البنوك الجديدة في المناطق الريفية- (أثرها قليل على الشمول المالي). تبني البنك المركزي مبادرة للشمول المالي وربط حسابات بطاقات Aadhaar بالموبايل (الإنترنت البنكي) بالإضافة إلى تيسير فتح الحسابات البنكية. سجل نحو 1.2 مليار (88% من السكان) في بطاقات Aadhaar، أثر كبير على الشمول المالي. نمو عدد المشتركين بنسبة 100%، خاصة من الأسر ذات الدخل المنخفض والنساء بعد تطبيق المبادرة. ارتفع عدد المشتركين بالنظام المصرفي من النساء لنحو 358 مليون امرأة، بنسبة 61%، مقارنة بنحو 41% بين عامي 2014 و 2015.

دولة كينيا

بلغ الشمول المالي نحو 30% قبل عام 2005، اليوم يقترب من 100%. لكل شخص بالغ فرصة في فتح حساب مالي. أنشات شركة الاتصالات Safaricom خدمة الدفع الإلكتروني واستخدام أموال M-pesa، لربط الحسابات البنكية بخدمات الدفع الإلكتروني. تمثل المعاملات المالية التي تتم عبر M-Pisa نحو 40% من حجم الناتج المحلي. "في ذروة استخدام تطبيق M-pisa يتم تنفيذ 600 معاملة في الثانية، وهي عملية اسرع وأكثر ضخامة من قدرة أي بنك" Bob Collymore, CEO of Safaricom/M-Pesa

قدر البنك المركزي الكيني، أن M-pisa  ساهم في زيادة المدخرات بنحو 20%.تفضيل احتفاظ الافراد بأموالهم في المحافظ المالية.

تعقيب: زيادة الشمول المالي بدولتي (الهند وكينيا)، عزز من انخفاض الطلب على النقود، في صالح الودائع تحت الطلب، زيادة الودائع لدى القطاع المصرفي تزيد من قدرته على منح الائتمان

هل سيحل القطاع المالي التكنولوجي محل البنوك التقليدية؟!

⬡     الاستثمار في شركات التكنولوجية المالية الناشئة (خدمات مصرفية – منح الائتمان)

⬡     طفرة في الاستثمارات عام 2018:

- استثمرت Blackstone 17 مليار $ في Refinitiv.

-  استحواذ Vantive على UK’S Worldpay بقيمة 13 مليار دولار

- استثمار Firm Ant  الصينية 14 مليار دولار

⬡     وذلك مقارنة بـ 1.2 مليار دولار فقط عام 2008

تبتكر الشركات طرقا جديدة لتيسير الأعمال، الأمر المثير للاهتمام ، هو التفكير في الطريقة التي تبتكر بها أوبر وعلي بابا وأمازون في مجال الخدمات المصرفية. أصدرت أوبر بطاقات خصم مباشر لسائقيها- أصبحت أوبر على الفور واحدة من أكبر المستحوذين على الحسابات المصرفية الجديدة للشركات الصغيرة والمتوسطة في الولايات المتحدة، تقديم خدمات مصرفية (علي بابا وأمازون،.. )، مثل خدمات الإيداع والإقراض للشركات الصغيرة، وخدمات تحويل الأموال، وتحويلات أسعار الصرف، وإدارة رأس المال، خدمات التأمين، خدمات دعم السوق، تسعى منصات التمويل الالكتروني تقديم المزيد من الخدمات المصرفية حتى لا تكون الشركات بحاجة للذهاب إلى فرع للبنوك التقليدية من أجل الحصول على الخدمات البنكية. توقع تقرير PWC: أن تؤثر شركات الفنتك على القطاع المصرفي، وخسارته نحو 20% من الأعمال المصرفية وقنوات الدفع خلال عام 2020.

خاتمة

نما ائتمان التكنولوجيا المالية بشكل مضطرد في السنوات الأخيرة لا سيما في الولايات المتحدة والصين والمملكة المتحدة، يرتبط تزايد الائتمان التكنولوجي المالية طرديا مع مستوى دخل الاقتصاد، وسلبيا مع تنافسية القطاع البنكي ومدى تنظيمه، يوفر ائتمان التكنولوجيا المالية مصدر تمويل بديل للشركات والأفراد، وقد يحسن الوصول إلى الائتمان للقطاعات المحرومة، هناك مخاطر تواجه منصات التمويل الالكتورني في حماية المستهلكين والمستثمرين وأخيرا: لا يزال الائتمان التقليدي هو المسيطر، ولكن من المنتظر أن تشهد السنوات القادمة منافسة كبيرة تضع على البنوك ضغوطا لمواكبة التكنولوجيا المالية

References

    FinanciaFintech credit markets around the world: size, drivers and policy issues, here
   l inclusion in India, here
    PWC Report: How FinTech is shaping Financial Services, here
    Market structure, business models and financial stability implications, here
    King, B. (2018). Bank 4.0: Banking everywhere, never at a bank. John Wiley & Sons. here